，“打破剛兌”正逐漸成為債市參與各方的共識(shí)。而市場(chǎng)約束機(jī)制的逐步建立和強(qiáng)化，有助于扭轉(zhuǎn)信用債定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)匹配度不高的現(xiàn)狀。

業(yè)界同時(shí)呼吁，在信用債邁向市場(chǎng)化

、法制化的過(guò)程中，違約處置的“最后一公里”亟待打通。

從目前情況來(lái)看

，債券違約處置具有較濃的地方政府干預(yù)色彩，“兜底”的結(jié)果是信用風(fēng)險(xiǎn)被延緩或轉(zhuǎn)移，而并未獲得有效釋放。多位業(yè)界專家呼吁，在各方對(duì)“打破剛兌”初步形成共識(shí)的背景下，應(yīng)加快推進(jìn)信用債的市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)處置，包括健全違約債券交易制度，便于市場(chǎng)出清。

在此基礎(chǔ)上

，債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度框架和市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也應(yīng)進(jìn)一步完善，包括市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、償債風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、信用評(píng)級(jí)及信用增信、估值、做市商制度、第三方擔(dān)保、信息披露等。

債券投資人保護(hù)也被視為信用債市場(chǎng)健康發(fā)展的“題中應(yīng)有之義”。中國(guó)政法大學(xué)破產(chǎn)法與企業(yè)重組研究中心研究員李曙光等專家表示

，司法救濟(jì)制度是債券投資人保護(hù)的“最后一道屏障”，呼吁在立法層面系統(tǒng)完善債券投資人保護(hù)制度，切實(shí)保障其權(quán)益。(記者 潘清)

關(guān)鍵詞： 債市 共識(shí)