、批價上行帶來的高端和次高端酒機會；2）招商重啟背景下，建議關(guān)注相關(guān)標的景氣釋放。

中信建投此前也指出

，鑒于過去兩年的市場環(huán)境限制，本次糖酒會有望引起更高的關(guān)注度，產(chǎn)業(yè)鏈各方將積極參與。參考歷史經(jīng)驗，部分酒企有望在糖酒會期間舉行新品發(fā)布、產(chǎn)品價格調(diào)整、招商推介、經(jīng)銷商聯(lián)誼會等活動，對渠道及市場信心有積極引導作用，建議對此要高度關(guān)注。當前從估值水平看，茅臺、五糧液、瀘州老窖、舍得酒業(yè)，山西汾酒等都處于近三年相對偏低水平，市場基礎(chǔ)不斷夯實，部分酒企已經(jīng)有提價動作顯現(xiàn)，Q1業(yè)績預期較好

，建議積極把握低估值機會

。

此外，展望Q2

，華創(chuàng)證券表示繼續(xù)堅定看好白酒上行

，主要的背后驅(qū)動力有三點：

第一，控貨挺價

，批價上行。3月歷來是白酒消費淡季，3月底不少白酒企業(yè)傳出提價的消息，大多4月1日開始執(zhí)行，國窖打款價提高30元，洋河夢6+出廠價上調(diào)20元，品味舍得終端價上調(diào)20元，加上前期今世緣、汾酒等也停貨挺價。給Q2整體批價上行打下基礎(chǔ)。今年行業(yè)需求復蘇方向明確，疊加批價小幅上行，渠道利潤改善方向明確。此外，白酒板塊Q2歷來超額收益明顯，主要系需求景氣正常年份，3-4月挺價政策落地、5-6月份批價上行構(gòu)成催化。

第二

，一季報確定性突出。一是春節(jié)回款給酒企一季報表現(xiàn)打下較好基礎(chǔ)，二是訴求層面來看，白酒企業(yè)多數(shù)為國企，開門紅動力足。因此預計今年一季報確定性較足。

第三，估值已至價值區(qū)間

。前期市場比較擔心白酒板塊今年年內(nèi)空間怎么看，實際上經(jīng)歷前期回落，當下茅臺作為白酒板塊的估值錨對應23年P(guān)E僅約30倍。加上年報明確15%左右增速目標指引，確定性突出。茅臺估值吸引力重現(xiàn)，有望在帶領(lǐng)板塊向上的過程中也給其他標的估值帶來吸引力。

關(guān)鍵詞：